【环球网财经综合报道】国务院国资委重磅发布消息，中国石油化工集团有限公司（下称“中石化”）与中国航空油料集团有限公司（下称“中航油”）实施重组。作为央企专业化整合的又一标志性事件，两大“巨无霸”的联手不仅牵动着万亿级能源化工市场的神经，更意味着规模超2000亿元的航空燃油市场或将迎来深度重构。
 图片来源于国务院国有资产监督管理委员会公告截图
成品油迎消费拐点，“炼化+航油”成破局关键
此次重组的大背景，是中国成品油消费正面临历史性的拐点。过去二十多年，中国一直是全球石油消费市场最重要的增长引擎，但随着新能源汽车产业的爆发式增长及终端用能电气化提速，国内成品油消费预计将进入下降通道。
数据显示，中石化2024年归母净利润同比下滑超16%，2025年前三季度降幅进一步扩大。在传统炼化业务承压的当下，寻找新的业绩增长点成为巨头们的当务之急。与之形成鲜明对比的是，航空煤油是成品油中少数具备确定性增长预期的品类。据测算，2024年中国民航航油消费量已达4000万吨左右，市场规模超2000亿元。有业内人士指出，中石化整合中航油，正是为了在航煤这一细分领域注入新的增长动力，应对传统油品消费达峰的挑战。
打造“从炼厂到机翼”全链条，超级供应链提速
中石化拥有强大的炼化产能，中航油则是亚洲最大的航空油品服务保障企业，掌控着通往机场机坪的“最后一公里”分销网络。两者的结合，旨在构建“从炼厂到机翼”的一体化产业链。
中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁分析认为，此次重组是增强央企核心功能的关键落子。通过纵向整合，中石化可借助中航油的渠道切入航煤销售，实现产销一体化；中航油则能获得更稳定的上游资源供应，增强在国际市场的议价能力。这种协同效应有望砍掉中间交易成本，打造一条自主可控、抗风险能力强的超级供应链。此外，双方在可持续航空燃料（SAF）等绿色能源转型领域的合作潜力也备受市场期待。
产业链博弈加剧，航企议价权引关注
重组的消息如巨石入水，引发产业链各方的密切关注。目前，中国航油市场呈现出上游由“三桶油”主导、中游由中航油为核心渠道、下游连接航企的稳固生态。两大巨头的合并，打破了原有的平衡，也让市场集中度进一步提升。
对于下游航空公司而言，航油通常占其总运营成本的30%左右。有国有航司人士担忧，重组后可能带来航油成本管控的新变量，削弱航司在上游的议价能力。特别是面对上游整合形成的“巨无霸”，目前呈现“多、小、散”特点的国内航司在博弈中可能处于劣势。
有观点认为，为了避免产业链话语权过度倾斜，民航业或许也将开启新一轮整合。以现有三大航为基础，整合区域资源形成大型航空集团，或将成为平衡产业链话语权的一种可能路径。
对于此次重组带来的深远影响，相关分析人士指出：“中石化与中航油的整合是基于能源安全与产业效率的战略考量。未来，在构建超级供应链的同时，如何平衡市场化改革与规模效应是关键。建议可尝试在央企内部引入竞争机制，或借鉴国家油气管网公司的模式，通过股权多元化让下游航司参与其中，从而保障航油加注体系的开放性与公平性。”（文馨） |
